Revue d'économie financière N° 95, Novembre 2009 : Les pays émergents. Mondialisation et crise finan

Les dérèglements de la finance ont mis à mal l'économie mondiale, détruisant des millions d'emplois et annihilant des années d'efforts pour le développement. Alors que les signes de reprise se multiplient, l'heure est venue de réfléchir à la juste place de la finance dans le monde de l'après-crise. Un mouvement s'est dessiné au G20 pour que la sphère financière soit plus et mieux régulée et pour que les risques d'instabilité mondiale soient mieux anticipés. Oui, le monde a encore besoin de la finance... mais à condition qu'elle reste à sa juste place. Accompagner l'initiative économique et non se servir elle-même, encourager l'innovation et non la spéculation, favoriser la croissance durable et non la prédation des ressources naturelles, faire porter les risques par ceux qui le peuvent et non par ceux qui le souhaitent. Ces objectifs appellent une réflexion sur la nature des nouvelles régulations, sur leur convergence internationale, mais aussi sur la juste taille de la sphère financière par rapport à l'économie réelle.

Les crises ont profondément transformé la politique économique. La tempête financière de 2008, la Grande Récession qui a suivi, les déboires de la zone euro, le niveau très faible de l'inflation, le ralentissement de la croissance, la hausse des dettes publiques et l'augmentation des inégalités ont ébranlé les certitudes passées et appellent de nouvelles réponses. Des chapitres oubliés de la théorie économique ont été relus et des instruments nouveaux ont été mis en place. Les questions qui se posent sont plus pressantes que jamais. Dans quelles circonstances la politique budgétaire est-elle efficace pour combattre une récession ? Quelles sont les limites de l'endettement public ? Que peut la politique monétaire lorsque l'inflation est voisine de zéro ? Comment contrôler la finance ? Quelles politiques faut-il mener ensemble, et lesquelles faut-il conduire séparément ? Comment taxer le capital ? Comment stimuler l'emploi ? Comment changer la qualité de la croissance ? Parce qu'il réunit, dans un seul volume, les principaux enseignements théoriques et l'analyse des débats actuels, Politique économique s'est imposé depuis plus de dix ans comme la référence pour comprendre les politiques économiques d'aujourd'hui. Cette quatrième édition a été entièrement refondue pour prendre en compte les derniers développements et débats sur la politique économique. Elle propose notamment un nouveau chapitre consacré à l'instabilité financière et aux politiques susceptibles d'y répondre. L'ouvrage s'adresse à un public large : étudiants en licence ou master d'économie, de gestion ou de sciences politiques, candidats aux concours administratifs, praticiens et observateurs de la politique économique, acteurs de la vie économique.

La France s'est engagée dans l'ajustement budgétaire le plus ambitieux de son histoire. Elle a la chance de ne pas le faire le dos au mur, sous la pression des marchés financiers, comme cela a été le cas pour la Grèce, l'Irlande ou le Portugal. C'est une chance mais aussi une responsabilité. Quels sont les ingrédients d'une réforme de l'État qui ne compromette pas la croissance à long terme et les éléments constitutifs du pacte républicain? D'abord, tirer les leçons des expériences étrangères réussies. Ensuite, inventer de nouveaux modes de consultation des partenaires sociaux et de collaboration avec les acteurs privés. Définir les modalités d'augmentation des prélèvements et de réduction des dépenses les plus favorables à la croissance et à l'emploi. Enfin, se doter d'une nouvelle gouvernance des finances publiques, au plan national comme au plan européen.