Revue d'économie financière N° 125, 1er trimestre 2017 : L'Europe après 60 ans

Les banques centrales ont réagi à la crise financière de 2008 en adoptant des politiques monétaires dites non conventionnelles consistant à abreuver les systèmes financiers de liquidités. Depuis lors, et en conséquence, les taux d'intérêt à court terme dans les économies développées sont proches de zéro, voire parfois même négatifs. De même, les taux longs se situent également à des niveaux historiquement bas alimentant la crainte d'une stagnation séculaire. Ce numéro propose un état des lieux des connaissances sur le sujet en mettant en évidence les causes profondes de cette situation, les effets induits, en particulier sur les activités et la rentabilité du secteur financier, ainsi que les conséquences sur les relations financières internationales.

En décembre 2015, la France accueille la 21e conférence climat. Les enjeux pour la planète sont cruciaux puisque les Etats doivent aboutir à un accord permettant de contenir le réchauffement global en deçà de 2°C. La finance a un rôle important à jouer. Dans cette perspective, la Revue d'économie financière présente une synthèse des réflexions et travaux sur le sujet. La première partie du numéro est consacrée aux défis du financement de la transition énergétique. Comment financer une économie peu émettrice de gaz à effet de serre ? Quels sont les risques liés au changement climatique et comment mieux les anticiper ? Dans une deuxième partie, les auteurs proposent des stratégies : bonus-malus carbone, obligations vertes, désinvestissement des secteurs liés aux combustibles fossiles, meilleure analyse des risques, mise en place d'indices low carbon, empreinte carbone des projets financés... La troisième partie adopte un point de vue plus général en traitant de la finance durable, une finance au service de la société et tenant compte des ressources limitées de la planète. En plus de ce thème principal, ce numéro propose deux articles sur différents sujets de l'actualité économique et financière, l'un qui s'interroge sur les stratégies des banques centrales en matière de stabilité financière, l'autre qui propose de revenir sur la dernière crise financière mondiale et sur la crise de la zone euro qui a suivi.

L'importance prise par les pays émergents dans les échanges mondiaux de marchandises depuis une trentaine d'années a sa contrepartie financière. Des flux de capitaux considérables se déplacent entre pays développés et émergents et menacent la stabilité financière. Les déséquilibres de balances des paiements ont été à la source de plusieurs crises financières et ont joué leur rôle dans celle de 2008. De surcroît, les politiques monétaires menées par les banques centrales depuis 2009, et en particulier aux États-Unis, ont alimenté les craintes d'une guerre des monnaies. Ce numéro entend dresser un état des lieux de la situation actuelle et avancer des solutions. Le dollar est-il menacé ? Quels sont les rapports de force ? Quels sont les arrangements institutionnels capables d'assurer une stabilité financière mondiale ?