Finance d'Orient, finance d'Occident. Une approche comparative

Le présent ouvrage présente en s'appuyant sur des cas réels l'essentiel des méthodes d'évaluation des entreprises cotées et non cotées relatives à des opérations d'ingénierie financière (opérations de F/A, venture capital et LBO et opérations d'introduction en bourse : IPO). Sans faire l'économie de la théorie financière et des outils mathématiques nécessaires à la pratique de cette discipline, il en expose de façon claire et progressive les concepts clés. Cet ouvrage se veut être un guide des principales méthodes d'évaluation : DCF, méthodes analogiques, méthodes validées par les associations internationales (private equity valuation guidesline de l'EVCA et de la NVCA), les approches patrimoniales et combinées (Goodwill) ainsi que le modèle EVA TM et celui des options réelles.

le contenu? 7 fiches pour réviser tout le cours de Gestion de portefeuille : les définitions à connaître et les points essentiels à retenir? des exercices corrigés pour vérifier ses connaissances? des repères bibliographiques pour aller plus loin

L'objectif de cet ouvrage est de délivrer des clés pour la compréhension des principales méthodes d'évaluation des entreprises cotées et non cotées. Organisé en fiches combinant les notions essentielles et des exercices corrigés, le livre présente sans faire l'économie de la théorie financière et des outils mathématiques nécessaires, les techniques majeures d'évaluation pratiquées par les analystes financiers et les banques d'affaires et qu'on peut classer en deux familles : le modèle Discounted Cash Flows (DCF) et la méthode des comparables (cotés ou transactionnels). D'autres méthodes alternatives sont également présentées, en particulier celles spécifiques aux transactions LBO, aux grands groupes (tels que les Blue-Chip Stocks, i.e. les GAFAS américains et les BATX chinois ou encore ceux cotés sur le S&P 500, le CAC 40) sans oublier les start-up innovantes.

Le financement de l'innovation et des jeunes entreprises high tech à fort potentiel de croissance est une question vitale pour l'économie d'un pays. Les start-ups sont créatrices de milliers d'emplois et contribuent fortement à la croissance économique. En plus de leur expertise et leur implication active, les professionnels du capital-risque (venture capital) apportent les capitaux nécessaires au démarrage et à la création de ces jeunes pousses appelées à devenir les grands groupes de demain, à l'instar d'Intel, Cisco ou encore Google. Mais qu'entend-on au juste par capital-risque? Sans une approche rigoureuse il y a risque pour le profane à se perdre, parmi la multitude de termes dont il est assailli: capital-développement, capital-transmission, capital-investissement... Le mérite de cet ouvrage est d'apporter des définitions précises et d'offrir une véritable connaissance du capital-risque qui fait partie intégrante du private equity. Le lecteur apprendra par exemple pourquoi il est devenu une classe d'actif incontournable dans les portefeuilles des investisseurs institutionnels (Limited Partners: LP); il découvrira les stratégies mises en place par les LP; il comprendra la formation de la courbe en "j" caractérisant cette profession, ainsi que les techniques de valorisation, de reporting et de création de valeur mises en ?uvre par les sociétés de gestion (General Partners: GP). Le capital-risque, enfin expliqué, permet de mieux décrypter les outils modernes de financement de l'innovation de la technologie, du management du risque et de la création de valeur. Un ouvrage indispensable pour les professionnels, les étudiants mais aussi pour le grand public curieux de comprendre les notions fondamentales du capital-risque et du private equity. Cette deuxième édition s'est enrichie d'une analyse de l'organisation des professionnels du venture capital et la corrélation des rendements observés entre le private equity et les actifs cotés (actions, obligations). L'accent est mis sur les performances enregistrées par les équipes de gestion et leurs mesures. Plusieurs cas pratiques corrigés éclairent le lecteur. Biographie: Mondher Cherif économiste, spécialiste du private equity et de l'innovation, est expert consultant auprès d'institutions internationales. Professeur, il enseigne dans les universités de Genève, Paris, Reims, et de différentes villes du Maghreb. Il est également directeur de Performances and Strategy (training / consulting: Afrique, Europe, MENA; www.performances-strategy.com - direction@performancesstrategy.com).