Les 100 mots de la gestion d'actifs

Pourquoi une telle chronique ? Pour mieux comprendre : - comment le monde a perdu plus de 20 000 milliards d'euros, - a subi une des plus grandes récessions de son histoire, et en tirer les leçons pour l'avenir, notamment en matière d'investissement. Gérer l'épargne et investir est un superbe métier, mais il a été particulièrement difficile et stressant en cette période de crise intense. Pouvait-on prévoir ? Comment gérer ? Que faire dans la tempête ou dans le brouillard ? L'ouvrage rassemble la centaine de chroniques que j'ai écrites, au rythme de cinq à six par an pour Option Finance, hebdomadaire financier français destiné aux professionnels, de fin 2001 à fin 2015. Elles couvrent les sept ans qui ont précédé et les sept ans qui ont suivi ce qui est considéré comme la plus grande crise financière mondiale depuis 1929. L'ouvrage résume après coup ce qui s'est effectivement passé et analyse les chroniques en portant un regard critique sur les recommandations faites au cours de ces quinze années. La théorie financière enseigne plusieurs éléments clés pour construire les portefeuilles, mais elle ne dit pas grand-chose pour imaginer le futur et gérer l'incertitude qui l'entoure. Si l'on n'y prend pas garde, la prochaine crise pourrait s'avérer plus destructrice encore en raison de l'énorme masse monétaire qui a dû être créée pour sortir de la précédente.

La gestion d'actifs pour compte de tiers, ou gestion déléguée, avec des capitaux gérés représentant à peu près l'équivalent du PIB mondial - soit 60 trillions de dollars -, est au centre du financement des économies modernes. Malgré ce poids et un contexte de foisonnement des innovations financières, ce secteur d'activité reste relativement mal connu. Il demeure trop souvent identifié à la seule gestion collective et à un produit unique, les fonds d'investissement (OPCVM, dont les Sicav, ou UCITS en Europe et mutual funds aux Etats-Unis). Ce livre définit les notions de base, les techniques et innovations propres à un métier, celui de gérant d'actifs. Dans un contexte de crise, il permet de mieux comprendre les opportunités, les risques et protections existants pour les investisseurs ainsi que les enjeux pour l'économie d'aujourd'hui et de demain.