Mais où va la ville populaire ?

Résumé : Où en est la gauche française ? Pourquoi semble-t-elle incapable d'analyser les mouvements de fond qui l'ont une nouvelle fois conduite à l'échec ? Comment expliquer le décalage constant depuis vingt ans entre la pratique gouvernementale de la gauche et les aspirations des couches populaires qu'elle prétend représenter ? Quelles sont les racines de la crise de la représentation politique ? Quelles leçons tirer de l'émergence du mouvement altermondialiste ? Le député-maire de Saint-Denis, Patrick Braouezec aborde ces questions à partir de son expérience à la tête d'une grande ville populaire emblématique, et de son implication dans le mouvement des forums sociaux. Pour lui, la gestion ne peut se concevoir, à gauche, que dans une perspective de transformation sociale, et les enjeux locaux, nationaux et internationaux sont inséparables. Face à l'offensive de la droite, et aux dégâts engendrés par la mondialisation libérale, il estime urgent de travailler à la convergence en France comme en Europe de tous ceux qui refusent la marchandisation du monde. Pour Patrick Braouezec, la démocratie et le respect des droits fondamentaux sont les deux principes qui peuvent permettre à la gauche de retrouver ce qui justifie son existence : agir contre les inégalités et les injustices, travailler à la construction d'un autre monde.

Un investisseur qui souhaite prendre une position sur du risque de crédit peut acheter une obligation émise par une entreprise privée. Il va alors supporter le risque de crédit, c'est-à-dire le risque de perte lié au défaut de paiement de l'obligation, mais également le risque de variation des taux d'intérêt. Les produits dérivés de crédit vont permettre à l'investisseur de prendre une position acheteuse ou même vendeuse sur le seul risque de crédit sans avoir à supporter un autre risque de marché tel que le risque de taux. Plus généralement, les produits dérivés de crédit permettent le transfert du risque de perte lié au défaut de paiement d'un ou plusieurs émetteurs de dette vers une contrepartie vendeuse de protection qui est alors rémunérée pour supporter ce risque. L'objectif et l'originalité de ce livre sont de présenter dans un format compact : - une description précise des dérivés de crédit vanille et exotiques (CDS, FTD, indices de crédit et dérivés, tranches de CDO bespoke) ainsi que leur marché, - les modèles d'évaluation des dérivés de crédit et les algorithmes de calibration associés, - quelques pistes prometteuses de la recherche la plus récente, - une description pratique de la gestion des risques. Sans viser l'exhaustivité, les auteurs ont tenté d'adopter dans ce livre une démarche : - pédagogique en décrivant précisément les produits et les marchés, avant de présenter les modèles d'évaluation, - progressive en allant du simple vers le complexe, - pratique puisque proche du marché. Par exemple, les auteurs présentent le modèle gaussien à un facteur en détail parce qu'il joue dorénavant un rôle comparable au modèle de Black et Scholes pour les options sur actions. Ce livre s'adresse aux étudiants en Master de mathématiques appliquées à la finance, de sciences économiques ou de gestion, ainsi qu'aux étudiants des écoles d'ingénieurs et de commerce. Il intéressera les chercheurs en finance de marché mais également les praticiens de la banque (front-office, middle-office, département des risques de marché ou de contrepartie).